平抑中国房价的三大功臣，将是周小川、影子银行和马云
2014-11-01 来源：地产杂志 点击:14
日照房产网记者从国庆长假前出台的放松限贷，准确地说应该是鼓励放贷的政策被寄以厚望。
因为妇孺皆知，就兴市与毁市的功效来说，限购与否是“板蓝根”，限贷与否才是特效药。
为什么把中国房地产过去十几年称为黄金年代呢？因为钱才是硬道理。朱基时代，即以准许银行开办个人按揭业务揭开了中国房地产发展的大幕。而由于中国经济属投资拉动型，之后货币超发成为常态，偶而再夹带一两次四万亿的“大放水”，房地产超速发展有了打不完的弹药。
所以请注意，房地产市场的显著周期转换，每次都以信贷政策的转变为起始。信贷政策，而不是什么土地供应指标，才一直是业内人士和以“温州炒房团”为代表的业外人士判断房地产走势的最关键信号。
至于地产名人经常说供需才是中国房地产市场的关键，那是骗小孩和“会虫”的。
不信，你可以去问问京城豪宅项目的销售总监们。在每次房市牛转熊的宝贵窗口期，谁是先知先觉先动手的“春江鸭”？你说银行行长？我不清楚。你懂的。
此次取消限贷政策出台近一月，市场有所反馈，但十分冷静节制，包括各色专家们，亦纷纷扮谨慎乐观状。
因为与以往不同的是，这次政策的放宽，目前来看，还只是方向性的。
原因摆在那里：话好说，钱难出。后限贷时期中国房地产的主角只有一个：就是商业银行（特别是国有商业银行），力度再大的政策也要通过他们的一笔笔业务来实现。
但今天的商业银行，已非当年可比。无论是吸储能力还是放贷能力，均受到了来自不同方面的围追堵截、竞争掣肘。据说，商业银行对此政策是心有余而力不足，表面顺从实际懈怠。
也不能怪商业银行。这次限贷放开，从央行来说，不降准不降息，等于口惠而实不至，商业银行还是被一道“紧箍咒”勒在头上。
央行要钱没给，倒指了一条新路：可以搞信贷资产证券化和发行长期债券，并美其名曰金融创新。
但一种金融创新产品要想获得成功，一要有竞争力的回报率；二要有良好的流动性。这第一条，与影子银行的理财产品相比，根本不是一个量级的；第二条，在没有第一条保证的情况下，找谁流动去？
证券化中国早就想做，十几年前住建部和建行的官员，以此为名往美国和澳大利亚跑了无数趟，到今天这个题目仍是各大论坛峰会上的高深谈资。
此次小川行长高手本色再现，轻轻地挥一挥手，把商业银行引向了一片大梅林：先看着解解渴再说。
除了央行银监会，今天的商业银行还有两个更加凶狠的对手：影子银行和互联网巨头。
这些数年前还不入流的街头小混们，现在都明火执杖来抢银行的蛋糕。凭借十足的狼性和日新月异的技术进步，他们下手稳准狠，均打在七寸之处。
首先是吸储。影子银行用高回报率，把银行的优质客户——家境殷实的中产阶层——吸走了大半。
本来影子银行把肉吃完，还给商业银行剩下一堆骨头可以啃啃。这时，马云拿着一个余额宝出现了，一番狂扫之后，只剩下几口残汤。
不能不讲政治，也不能做赔本买卖。那边是影子银行把回报率炒到老高，这边是央行要求给买房者打七折贷款。盈利主要靠利差的商业银行哭都哭不出来了。如果躲不过去，只好“变态”执行，如少打折，或有附加条件，或搭买搭卖，或巧立名目收费。
很明确的是，未来楼市是否能有像模像样的反弹，取决于货币放水。现在看来，情况并不乐观。李克强总理最近又在强调，不能用放水（经济学术语叫通胀）的方式，刺激经济。
好在不放水救市，但也摆明了态度不希望楼市崩盘。所以，房价这一次或许真有可能不涨也不跌，出现多少年来总理们梦想的微笑曲线。
平抑中国房价的三大功臣将是周小川、影子银行和马云。不管你信不信，反正我信。
